NOVOMATIC generó en España unos ingresos de 85,8 millones de euros durante el primer semestre de 2019

El GRUPO NOVOMATIC en relación al reciente Informe financiero (que ofrecemos íntegro en pdf al final de este análisis) sobre el primer semestre del año indica que siguió avanzando en su proceso de “consolidación” en dicho periodo, gracias a la “optimización transnacional de los procesos y estructuras internas”.

En cuanto al rendimiento empresarial, con un total de 1.264,7 millones de euros de ingresos por ventas, aunque dicha consolidación fue la nota dominante en el desarrollo comercial del Grupo, cabe señalar que los resultados se vieron afectados por las consecuencias de los cambios en los marcos legales de mercados significativos.

A continuación, resumimos y analizamos los datos publicados por NOVOMATIC tanto a nivel general como centrándonos en la información facilitada sobre los resultados obtenidos en España, un importante mercado para la Compañía, presente en más de 70 países.

Operaciones estables confirman el proceso de consolidación

El período de referencia, según el comunicado, estuvo influenciado por el cambio en las condiciones del marco legal en los principales mercados de NOVOMATIC, como Alemania e Italia. A consecuencia de ello, en algunos casos se produjo una disminución de los ingresos por ventas causada por problemas de reglamentación que, sin embargo, fueron compensados casi en su totalidad a nivel del Grupo, reza el informe.

Operaciones de Juego, segmento que concentra más ingresos

España se encuentra entre los mercados que obtuvieron buenos resultados, tal y como analizamos en el siguiente epígrafe. De acuerdo con la nota de prensa, en la primera mitad de 2019, NOVOMATIC registró aumentos en el área de las Operaciones de Juego, sobre todo en Alemania, Austria, España y los Países Bajos.

Asimismo, se especifica que en el Reino Unido, las ventas en este segmento aumentaron un 14,7 por ciento, llegando a 85,1 millones de euros y en el segmento de Apuestas experimentó un aumento significativo en los ingresos por Apuestas, que aumentó un 15,4 por ciento en comparación con el año anterior.

En cifras, esta circunstancia se tradujo en una ligera reducción de los ingresos por ventas de aproximadamente 1,3 millones de euros con respecto al año anterior. Concretamente, de 1.264,7 millones de euros, una “ligera reducción” del 1,8 por ciento en comparación con el año anterior (sumando en el primer semestre de 2018 1.287,3 millones de euros).

Del total 63 por ciento de los ingresos del periodo que nos ocupa provienen de las Operaciones de Juego y el 37 por ciento del segmento de tecnología de Juego. Por su parte, siempre según la nota, en enero de 2019, NOVOMATIC reembolsó un bono emitido el 28 de enero de 2013, con un volumen de emisión de 250 millones de euros.

Principales indicadores

Tal y como recoge el siguiente cuadro incluido en el informe (también encontraremos datos comparativos), en el primer semestre del año el flujo de efectivo de las actividades operativas alcanzó los 242,6 millones de euros, un significativo aumento en comparación con el mismo periodo del año anterior. En concreto, en el primer semestre 2018 el flujo de efectivo fue de 167,7 millones.

Un aspecto destacado es el flujo de caja positivo después de adquisiciones por 186,2 millones de euros (primer semestre de 2018: -297,0 millones de euros). El EBITDA también se mantuvo estable al nivel del año anterior, en 297.1 millones de euros, siendo en el primer semestre 2018 de 313.0 millones, debido a la declaración modificada de acuerdo con la NIIF 16.

El anterior cuadro, por su parte, resume los principales indicadores financieros relativos al periodo estudiado, también aportando cifras comparativas del mismo periodo de 2018. Desde los ingresos, ya señalados, de cerca de 1.300 millones de euros, hasta un EBITDA, que sumó un total de 297.1 millones de euros y un balance total de 4.766 millones, así como el número promedio de trabajadores, entre otros indicadores, que en el periodo analizado fue de 22.642 empleados, un 3,6 por ciento menos que en el primer semestre del 2018.

Objetivo: continuar con la consolidación y pronósticos positivos

Por último, la nota valora positivamente los resultados del informe, contextualizando los mismos en la dinámica de consolidación, estabilidad y mejora de la eficiencia en la que se mueve la Empresa. “Después de un rápido crecimiento en los últimos años, en particular a través de la adquisición de empresas, NOVOMATIC continuará optimizando sus procesos y estructuras internas a nivel internacional. De esta manera, el grupo espera aumentar la eficiencia del negocio y lograr fuertes sinergias entre las distintas participaciones. En la segunda mitad de 2019, se venderán la mayoría de las actividades tecnológicas existentes en el Reino Unido, una vez que se cumplan todos los requisitos reglamentarios”, concluye la nota.

Resultados de NOVOMATIC en España

El Informe menciona de forma recurrente a España, considerando por el Grupo NOVOMATIC como un importante mercado, en el que su expansión no cesa de cosechar buenos resultados. Buena prueba de ello han sido los ingresos generados en el periodo estudiado, que rozan los 86 millones de euros (85,8), una buena cifra a la que ha contribuido el buen desempeño del área de las Operaciones de Juego, ayudando a compensar los menores ingresos de otros mercados junto con otras buenas cifras obtenidas en Alemania, Austria y los Países Bajos en este segmento, tal y como apuntamos.

Nuevas aperturas y mejor rendimiento en sus instalaciones 

En concreto, este aumento de las Operaciones de Juego, según el Informe, se obtiene como resultado de la apertura de un total de 31 nuevas ubicaciones desde junio de 2018 en España, así como de la mejora continua en el rendimiento de las instalaciones existentes (pág. 13 del pdf). En cifras, los ingresos en el segmento de Operaciones de juego españolas aumentaron de 39,6 millones de euros en el primer semestre de 2018, hasta los 44,2 millones de euros en el año objeto de revisión.

También se hace mención a los Casinos españoles, que se vendieron a finales de junio, generaron ingresos de 5,0 millones de euros en el período del informe, que en el año anterior fueron de 5,1 millones de euros.

En cuanto al segmento de la Tecnología de Juego, el Informe señala que el mercado español es uno de los mayores mercados de juegos en Europa y, por lo tanto, representa un mercado objetivo importante para el Grupo NOVOMATIC.

En cifras, los ingresos de las empresas españolas en el segmento de Tecnología de Juego alcanzaron un nivel de 41,6 millones de euros en el primer semestre de 2019, en comparación con los 28,1 millones de euros en 2018. De acuerdo con el documento, el aumento del 48,2 por ciento es atribuible a la mayor demanda de dispositivos NOVOMATIC en el crecimiento sector de máquinas tragamonedas, así como en el sector pub.

Apoyo a la estrategia de consolidación

La estrategia de consolidación que está implementando la Compañía también recibe un valioso impulso por parte del mercado español. Tal y como apuntábamos, además de las medidas para optimizar los costos y aumentar la eficiencia, la estrategia de consolidación también resultó en la disposición de varias inversiones señalando en relación a España las operaciones realizadas con el Grupo OTIUM, así como la venta de dos compañías de casinos españolas en el primer semestre de 2019.

Casinos españoles

El Informe se refiere también a los Casinos españoles aludiendo al “proceso de desinversión iniciado debido a la falta de perspectivas de crecimiento resultó en la venta de las dos compañías españolas (Admiral Casino SA y su subsidiaria, Gran Casino Aljarafe SA), que incorporaron Casinos, en junio de 2019. El precio de compra acordado con el adquiriente fue basado en el resultado de un informe de valoración externo y ascendió a EUR 2,2 millones. La disposición dio como resultado una pérdida de consolidación final de 0,1 millones de euros para el Grupo, que se informa en otros gastos operativos”.

Resultados por segmentos e ingresos

Los siguientes cuadros ofrecen datos sobre los ingresos de las diferentes regiones en el periodo de referencia, así como en comparación al mismo del pasado año, incluyendo a España entre los principales mercados, junto a Austria, Alemania, Italia, Reino Unido, los Países Bajos y una última categoría general de Otros mercados.

En los primeros tres se detallan los resultados obtenidos en cuanto a las áreas de Dispositivos de juego autoaccionados, Dispositivos de juego arrendados y Dispositivos de juego vendidos, con mejoras significativas en todos ellos (4,011, 6,588 y 5,989 millones de euros, respectivamente).

En los tres siguientes se reflejan los ingresos obtenidos en los segmentos de Tecnología de Juego (41,6), Operaciones de Juego (44,2) y Otros (0,0), dedicándose la tercera de las tablas a informar sobre la diferencia entre periodos, observándose una mejora en España en los dos primeros segmentos (el tercero permanece igual a 0), así como en el total de ingresos, con 85,9 millones de euros en el periodo analizado, frente a los 67,7 generados en el primer semestre del 2018.

Incremento del ingreso de Máquinas B y por ventas

Otras menciones relativas a nuestro país, a las que también nos referimos en el siguiente epígrafe, aluden a la contribución a minimizar la reducción de ingresos del Grupo (principalmente hubo caídas en Alemania e Italia), ya que, por ejemplo, mercados como España, Reino Unido, Austria y los Países Bajos obtuvieron un aumento en los ingresos de las Máquinas B “debido a la implementación de sitios y mejoras en el rendimiento en las ubicaciones existentes”.

La disminución de ingresos por ventas en algunos mercados también fue compensada por mercados como el de España España (+12,3 millones de euros) e Italia (+7,7 millones) fundamentalmente, gracias a una mayor demanda de equipos NOVOMATIC.

Contribución al aumento de los activos corrientes

Con respecto a los activos corrientes, las cuentas por cobrar comerciales y de otro tipo, así como otros activos corrientes, aumentaron en 33.1 millones de euros, hasta los 470.8 millones, con el aumento como resultado principalmente de los mercados centrales de España, Italia y Europa del Este, señala el documento.

Resumen y Análisis del Informe

En el Informe correspondiente a los resultados financieros del primer semestre del año se realiza un repaso pormenorizado de los mismos, especificando los relativos a diferentes mercados nacionales estratégicos, entre ellos el de España, repasados en el anterior epígrafe.

Desarrollo comercial general en el período del informe

El periodo que abarca el informe ha estado dominado, de acuerdo con el documento, por el supuesto adoptado de consolidación, recalca el informe, al tiempo que se puntualiza, de nuevo, que dicho semestre se vio afectado por las consecuencias de los cambios en los marcos legales en mercados importantes del Grupo (se cita Alemania, Italia y Reino Unido, pág. 5 del pdf), aunque se produjo la también mencionada compensación global a nivel de ingresos.

Dentro de los eventos destacados, se especifica que además de las medidas implementadas para optimizar los costos y aumentar la eficiencia, la estrategia de consolidación también resultó en la disposición de varias inversiones que no cumplieron con las expectativas económicas. Tras la venta del Grupo I-NEW en el año fiscal 2018; de las filiales croatas; del Grupo OTIUM, con operaciones en España y América Latina, y de dos Compañías de Casinos españolas que se vendieron en el periodo de referencia, reza el comunicado.

En referencia a la anteriormente mencionada venta de la mayor parte del negocio de tecnología existente en el Reino Unido durante el segundo semestre de 2019, se especifica que se realizará una vez que se cumplan todos los requisitos reglamentarios.

También se especifica que en la primera mitad de 2019, se adquirieron varias Compañías más pequeñas en Alemania y Europa del Este, principalmente con un enfoque en la operación de Máquinas Recreativas, con el objetivo de establecer y expandir aún más la posición del Grupo en sus principales mercados europeos.

Disminución de ingresos en Operaciones de Juego

La reducción de ingresos, que ascendieron a 1.264,7 millones de euros, en comparación con 1.287,3 millones de euros en el mismo período de 2018, registró su mayor disminución en cifras absolutas en el área de la Operación de Máquinas de Juego, que disminuyó en 25,8 millones de euros (-4,1 por ciento), contribuyendo a dicha disminución, entre otros factores, un rendimiento más débil del esperado de los dispositivos TR 5.0 en Alemania.

Por el contrario, los mercados centrales del Reino Unido, España, Austria y los Países Bajos informaron de un aumento en los ingresos de las Máquinas B “debido a la implementación de sitios y mejoras en el rendimiento en las ubicaciones existentes, lo que compensó parcialmente las caídas en Alemania e Italia”.

Disminución de ingresos por Ventas

Además de los ingresos de las Máquinas de Juego, los ingresos por ventas también disminuyeron en 9.9 millones de euros (-4.8 por ciento), registrando 197.7 millones. Las regiones incluidas en la categoría de Otros Mercados registró una disminución de -11.1 millones y Austria de -9.9 millones, en particular, en comparación con el mismo período del año anterior.

Sin embargo, España (EUR +12,3 millones) e Italia (EUR +7,7 millones) compensaron estos resultados, limitando con sus buenos resultados la disminución de los ingresos por ventas gracias a una mayor demanda de equipos NOVOMATIC.

Aumento de ingresos por servicios de alquiler y administración

La disminución referida sobre las Máquinas de juego y los ingresos por ventas contrastaron con un aumento significativo en los ingresos por servicios de alquiler y administración. En comparación con el año anterior, los ingresos por servicios de alquiler y gestión aumentaron en 17,0 millones de euros (+6,9 por ciento) hasta los 265,9 millones de euros. Debido a un aumento en las tarifas de alquiler de equipos, el mercado central alemán (+ 16,2 millones de euros) realizó una importante contribución a este desarrollo, de acuerdo con el Informe.

También se destacan los aumentos en los ingresos por apuestas que, con respecto al año anterior, fue del 15,4 por ciento.

Aumento de los impuestos 

Los impuestos sobre los Juegos y las tarifas de Apuestas, que dependen en gran medida de la Máquina de Juego y los ingresos por Apuestas, señala el Informe, aumentaron en el primer semestre de 2019 a 148,7 millones de euros, frente a los 146,3 millones de euros del año anterior. En concreto, el aumento de 2,4 millones de euros se atribuye principalmente al mercado central del Reino Unido, así como al negocio en línea.

La disminución del trabajo propio, capitalizado en 34.4 millones de euros, proviene en gran medida del mercado central de Alemania, puesto que la preproducción de dispositivos de juego de producción propia era necesaria como resultado de la enmienda a la Ordenanza alemana sobre juegos. Como resultado, a partir del 11 de noviembre de 2018, solo se podrán operar los dispositivos correspondientes a la nueva directiva técnica 5.0, según el Informe.

Costo de los materiales y otros gastos operativos

En el periodo analizado, el costo de los materiales disminuyó en 1,1 millones de euros a 172,8 millones de euros. En el año anterior, se incurrió en mayores gastos materiales debido a la conversión de dispositivos de juego en Alemania. En consecuencia, el costo de los materiales en Austria y Alemania disminuyó en 12 millones de euros. Por el contrario, estos aumentaron en los principales mercados del Reino Unido, Europa del Este y España debido al mayor volumen de ventas.

Los costos de personal, por su parte, ascendieron a 390,4 millones de euros en el primer semestre del año, en comparación con los 384,9 millones de euros del año anterior. El aumento de 5,5 millones de euros se debe principalmente al negocio de concesiones en Italia y Alemania.

Ganancias y resultado financiero

El Informe también desglosa los principales indicadores, a los que hicimos mención, como el EBITDA o el EBIT. Al respecto, se señala que las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) ascendieron a 297,1 millones de euros en el primer semestre del año, que es de 15,9 millones de euros por debajo del resultado alcanzado en el primer semestre de 2018.

El margen de EBITDA en el primer semestre de 2019 fue 23.5 por ciento, que es 0.8 puntos porcentuales por debajo del nivel del año anterior. El resultado operativo (EBIT) disminuyó en EUR 110.7 millones a EUR 47.5 millones, ya que la depreciación, amortización y deterioro aumentó en EUR 94.8 millones. El aumento de la depreciación y la amortización se debe, fundamentalmente, al reconocimiento por primera vez de la depreciación de los activos por derecho de uso según la NIIF 16 (63,3 millones de euros), así como al aumento de la depreciación programada y las pérdidas por deterioro de los dispositivos de j-Juego en Alemania, reza el documento.

El resultado financiero disminuyó de EUR -3.0 millones en el año anterior a EUR -17.6 millones en el primer semestre de 2019. En el año anterior, los efectos positivos de la moneda del financiamiento intragrupo que ascendieron a EUR 6.0 millones habían contribuido al mejor resultado. Además, los gastos por intereses de EUR 9,8 millones se informaron de acuerdo con la Norma NIIF 16 por primera vez en el período de presentación de informes de 2019.

Las ganancias antes de impuestos disminuyeron a 29,9 millones de euros durante el período de referencia. Esto corresponde a una disminución de 125,3 millones de euros. Después de considerar el impuesto a las ganancias por valor de 15,2 millones de euros, así como el resultado de las operaciones discontinuadas, el Grupo pudo registrar un resultado de 34,3 millones de euros para el primer semestre de 2019, en comparación con los 109,9 millones de euros del año anterior.

Ingresos por segmentos y regiones

El siguiente cuadro ofrece una visión general de la distribución de los ingresos (en el periodo analizado y en comparación con el primer semestre de 2018) entre las distintas regiones (incluyendo España) de la siguiente manera:

Los tres cuadros que incluimos a continuación, todos ellos extraídos del Informe, recogen cifras clave importantes de los mercados (incluida España) del Grupo, así como el total, relativas a las categorías de Dispositivos de juego autoaccionados, Dispositivos de juego arrendados y Dispositivos de juego vendidos, respectivamente.

En relación a los diferentes segmentos (Tecnología de Juegos, Operaciones de Juego y Otros), los ingresos se distribuyen regionalmente del siguiente modo:

Desarrollo prospectivo del Grupo 

En este área se alude a los aspectos relativos a las mismas incluidos en el Informe financiero anual parap el año fiscal 2018, señalando que este detalla los desarrollos más importantes que podrían tener un impacto significativo en la posición de activos, finanzas y ganancias del Grupo NOVOMATIC. Por lo tanto, “durante los primeros seis meses del año fiscal 2019, no se identificaron más desarrollos significativos más allá” de los presentados en el citado Informe.

Indicadores de desempeño no financiero

Con respecto al Informe del estado no financiero consolidado, se hace referencia al informe no financiero consolidado separado de 2018 del Grupo, de acuerdo con la Ley de Mejora de la Sustentabilidad y Diversidad (NaDiVeG).

Riesgos e incertidumbres importantes

En este aspecto también se remite al informe financiero anual de NOVOMATIC para el año fiscal 2018, donde se detallan los riesgos e incertidumbres más importantes que podrían tener un impacto negativo significativo en la posición de activos, financieros y de ganancias del Grupo.

Habida cuenta de que, durante los primeros seis meses del año fiscal 2019, no se identificaron más riesgos e incertidumbres importantes más allá de los presentados en el informe anual para el año fiscal 2018. Por último, se señala que el informe anual para el año fiscal 2018, además, incluye una descripción detallada de la estructura del sistema de gestión de riesgos, así como las principales características del sistema de control interno con respecto al proceso contable.